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2015年我國國際收支格局

日前，國家外匯管理局日前披露的年報顯示，2015年，我國國際收支呈現“經(jīng)常賬戶(hù)順差、資本和金融賬戶(hù)逆差”的格局。其中，經(jīng)常賬戶(hù)仍保持較大順差，全年順差3306億美元，同比增長(cháng)19%，保持在國際公認的合理范圍之內。資本和金融賬戶(hù)（不含儲備資產(chǎn)）逆差4853億美元，對應著(zhù)我國對外資產(chǎn)負債結構的調整。截至2015年末，我國外匯儲備余額為3.33萬(wàn)億美元。

經(jīng)常賬戶(hù)保持較大順差

貨物貿易順差增長(cháng)較快。按國際收支統計口徑，2015年，我國貨物貿易出口 21428億美元，進(jìn)口15758億美元，同比下降5%和13%；順差5670億美元，同比增長(cháng)30%。服務(wù)貿易逆差繼續擴大。2015年，服務(wù)貿易收入2865億美元，同比增長(cháng)2%；支出4689億美元，同比增長(cháng)4%；逆差1824億美元，同比擴大 6%，其中運輸項目逆差同比收窄36%，旅行項目逆差延續擴大態(tài)勢，同比增長(cháng) 38%。初次收入轉為逆差。2015年，初次收入項下收入2278億美元，同比下降 5%；支出2732億美元，同比增長(cháng)21%；逆差454億美元，2014年為順差133億美元。

其中，雇員報酬順差274億美元，同比增長(cháng)6%。投資收益逆差734億美元，同比擴大 4.9 倍，其中，對外投資的收益為 1939 億美元，同比下降 7% ；外國來(lái)華投資利潤利息、股息紅利等支出 2673 億美元，同比擴大 20%。

二次收入呈現逆差。2015 年，二次收入項下收入 359 億美元，同比下降13%；支出 446 億美元，同比增長(cháng) 12%；逆差 87 億美元，2014 年為順差 14 億美元。

資本與金融賬戶(hù)逆差增長(cháng)

直接投資繼續表現為順差。按國際收支統計口徑，2015 年，直接投資順差621 億美元，同比下降 57%。其中，直接投資資產(chǎn)凈增加 1878 億美元，同比增長(cháng) 53%，是直接投資順差下降的主因 ；直接投資負債凈增加 2499 億美元，同比下降 7%。

證券投資轉為逆差。2015 年，證券投資為逆差 665 億美元，2014 年為順差824 億美元。其中，我國對外證券投資凈流出 732 億美元，同比增長(cháng) 5.8 倍 ；境外對我國證券投資凈流入 67 億美元，同比下降 93%。

其他投資逆差大幅擴大。2015 年，其他投資為逆差 4791 億美元，同比擴大72%。其中，我國對外的貸款、貿易信貸和資金存放等資產(chǎn)凈增加 1276 億美元，同比下降 61% ；境外對我國的貸款、貿易信貸和資金存放等負債凈減少 3515 億美元，2014 年為凈增加 502 億美元。

儲備資產(chǎn)有所下降

2015 年，我國儲備資產(chǎn)（剔除匯率、價(jià)格等非交易價(jià)值變動(dòng)影響，下同）減少 3429 億美元。其中，外匯儲備資產(chǎn)減少 3423 億美元，2014 年為增加 1188億美元。

凈誤差與遺漏在借方

2015 年，凈誤差與遺漏為借方 1882 億美元，占當期國際收支口徑貨物貿易進(jìn)出口總值的 5%。

2016年國際收支展望

2016 年，我國國際收支將繼續呈現“經(jīng)常賬戶(hù)順差、資本和金融賬戶(hù)逆差”的格局。

經(jīng)常賬戶(hù)將保持一定規模順差。第一，貨物貿易將維持順差。從出口看，全球經(jīng)濟延續緩慢復蘇態(tài)勢，有助于穩定我國的外需。同時(shí)，隨著(zhù)我國“一帶一路”等戰略規劃的逐步落實(shí)，雙邊和多邊戰略合作的不斷加強，出口也會(huì )迎來(lái)新的機遇。從進(jìn)口看，由于美元總體強勢和全球需求不振，國際大宗商品價(jià)格可能還會(huì )在低位震蕩，使 2016 年進(jìn)口價(jià)格較難反彈 ；同時(shí)，我國內需還會(huì )保持相對穩定，進(jìn)口變化可能不大，進(jìn)口規模仍會(huì )低于出口。第二，服務(wù)貿易等項目將繼續呈現逆差。其中，旅行項目仍是最主要的逆差來(lái)源，我國居民境外旅游、留學(xué)等消費需求仍會(huì )較高?？偟膩?lái)看，2016 年，經(jīng)常賬戶(hù)將在貨物貿易主導下持續順差，與 GDP 之比仍會(huì )處于國際公認的合理區間。

資本和金融賬戶(hù)將繼續呈現逆差，跨境資本流動(dòng)有望總體趨穩。一方面，國內外宏觀(guān)經(jīng)濟金融環(huán)境更加復雜。全球經(jīng)濟復蘇步伐依然緩慢，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟發(fā)展面臨多重壓力。主要經(jīng)濟體貨幣政策繼續分化，不確定因素進(jìn)一步增多，如美聯(lián)儲加息時(shí)點(diǎn)和節奏不定，歐元區和日本央行相繼推出負利率政策，國際金融市場(chǎng)可能受到反復沖擊，市場(chǎng)情緒起伏較大，將加劇國際資本流動(dòng)的短期波動(dòng)。

我國經(jīng)濟運行步入“新常態(tài)”，在國內經(jīng)濟改革發(fā)展動(dòng)能轉換過(guò)程中，不可避免會(huì )出現經(jīng)濟增速放緩、部分領(lǐng)域風(fēng)險上升等問(wèn)題，推動(dòng)境內主體對外資產(chǎn)負債結構的繼續調整。另一方面，支撐我國國際收支平穩運行的因素依然較多。2016年我國經(jīng)濟增長(cháng)目標為 6.5% ～ 7%，在世界范圍內仍屬于較高增速，經(jīng)濟結構將進(jìn)一步優(yōu)化，經(jīng)濟發(fā)展前景依然向好，將繼續吸引外資尤其是長(cháng)期資本流入。

同時(shí)，我國外匯儲備仍較充裕，境內主體經(jīng)過(guò)近兩年的債務(wù)去杠桿化調整，已明顯降低了未來(lái)的對外償付風(fēng)險。此外，如果美聯(lián)儲貨幣政策調整步伐基本符合市場(chǎng)預期，對國際金融市場(chǎng)的影響能夠逐步釋放，也會(huì )降低新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的資本外流壓力。（本文摘編自《國家外匯管理局年報（2015）》有刪節）

來(lái)源：貿易金融
最后更新時(shí)間:2016-05-27 閱讀:117次

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